黄金观察 | Blockworks：以太坊、Cosmso 和竞争公链将于 2022 年推出

黄金观察 | Blockworks：2022年以太坊、Cosmso及竞品公链发展总结

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要点

2021 年 11 月，加密货币总市值达到 2.9 万亿美元的历史新高。 从那以后，市场急剧下跌，年初至今 (YTD) 下跌 65%，从 2.2 万亿美元跌至目前的 7705 亿美元。 DeFi TVL 也经历了类似的下跌，今年迄今暴跌 76%，从 1,700 美元跌至 400 亿美元。 这种下降并不意外，因为 DeFi TVL 主要由非币种稳定的加密货币组成。 以 ETH 计算，TVL 今年迄今仅下跌 8.6%，这意味着 TVL 下跌是由价格下跌驱动的，而不是用户从 DeFi 协议中提取资金。 然而，自 DeFi 夏季以来，DeFi 收益率已大幅收缩，目前普遍不如美国国债的无风险收益率具有吸引力。

对于该行业的许多公司来说，今年是充满挑战的一年，包括 FTX、Alameda、BlockFi、Celsius、Voyager 和 Three Arrows Capital 在内的几家著名公司破产。 此外，许多比特币矿工、基金和其他加密货币公司一直在努力维持生计。 Solana、Avalanche、Terra、Near 等“Layer-1 竞品公链”年初至今亏损严重，大部分跌幅在 90% 左右。 由于 UST 的死亡螺旋，Terra 的 LUNA 在同一时期损失了 99.99% 的价值。 “传染”是贯穿2022年的主题，Terra的崩盘就像是第一张倒下的多米诺骨牌，引发了今年的大规模去杠杆。 希望最坏的情况已经过去，但由于 DCG/Genesis 的偿付能力存在不确定性，最后一张多米诺骨牌是否已经倒下还有待观察。

尽管存在消极情绪，但建设者仍在继续前进。 以太坊成功融入权益证明信标链，Layer-2 实现全面采用，Cosmos“应用区块链”理论继续获得发展势头。

以太坊

过去一年加密领域最重要的事件当然是“合并”，其中以太坊在 9 月 15 日从工作量证明过渡到权益证明共识。许多人将这种转变比作“取代飞机发动机在飞行中，”展示了这一壮举的难度以及为什么需要数年时间才能实现。 虽然关于 PoW 或 PoS 是否提供更强的安全性存在一些争论，但这一变化的最重要影响是 ETH 的新供应动态。 合并后，ETH 供应量只增加了 3800，而如果网络仍然在 PoW 共识下运行，将发生 120 万个 ETH 的膨胀。 下图可视化了 PoW 和 PoS 下的通货膨胀（或通货紧缩）美元价值，并假设 PoW 区块补贴发行率为每天 13,500 ETH，ETH 价格为 1,250 美元。

换句话说，在不到四个月的时间里，超过 15 亿美元的抛售压力因合并而从市场上消失了。 此外，PoW 网络下的矿工必须出售一些新挖出的代币来支付运营费用，并且他们不会锁定链上的原始资产，因为不需要惩罚机制。 质押的 ETH 数量继续稳步攀升，约 13% 的 ETH 供应量锁定在质押合约中，收益率约为 5-6%。

除了激活质押提款外，以太坊路线图的下一个重大升级是包含 EIP-4844，也称为 Proto-Danksharding，这是向完整 Danksharding 迈出的一步，其中 L2 将“blob”而不是调用数据发送到以太坊以降低燃气成本。 其他可能获得更多关注的著名 EIP 包括 EIP-4488，它是 Proto-Danksharding 的替代方案，可降低发布调用数据的成本； EIP-4337，允许在 L1 级别进行帐户抽象； 和 EIP-1135，它降低了 L1 天然气成本，并受到 Uniswap 团队的大力游说，他们正在开发他们的 V4 产品时考虑到 EIP-1135 升级。

以太坊第 2 层

到 2022 年，随着不同的生态系统和社区开始形成，以及与以太坊 L1 相比交易费用显着降低，以太坊上的第 2 层将继续获得更多采用。 L2 消耗的以太坊 gas 总量的百分比在过去一年中稳步增长，其中 Optimism 和 Arbitrum 占据了最大份额。

仲裁

Arbitrum One 仍然是最主要的 L2，尽管没有代币作为激励，但仍以 11 亿美元占所有汇总 TVL 的 65% 以上。 Arbitrum 作为网络最大的亮点是升级到 Nitro，它在许多方面提高了性能和成本，例如压缩调用数据并提供更好的互操作性和 gas 兼容性，从而显着降低交易费用。

Arbitrum 的 DeFi 生态系统经历了快速增长，许多独特的应用程序源自 Arbitrum，Arbitrum 是其主要前哨站。 这包括大量的永续合约期货交易所，例如 GMX、Mycelium 和 Rage Trade，以及期权协议，例如 Dopex 和 Premia。 Arbitrum 还托管 TreasureDAO，这是一套区块链 P2E 游戏，结合了今年流行的 DeFi 和 NFT 元素。 Trader Joe 于 12 月宣布转向 Arbitrum，这表明汇总正在成为该应用程序的热门目的地。 Arbitrum 背后的团队 Offchain Labs 也将于 2022 年下半年推出 Arbitrum Nova。Nova 通过将交易相关数据发布到链下数据可用性委员会，为需要高交易吞吐量和低费用的应用程序量身定制。

乐观

第二大采用的通用 L2 是 Optimism，这是以太坊上的另一个 optimistic rollup，它已经实现了 6.5 亿美元的 TVL 和所有 rollups 的 32% 的市场份额。 Optimism 也是不断发展的 DeFi 协议生态系统的家园，包括 Synthetix 和相关应用程序，例如用于永久期货的 Kwenta、用于期权的 Lyra 和用于体育博彩的 Overtime。 Optimism 还拥有深受 Curve 影响的自动化做市商 Velodrome，作为其流动性和现货交易的主要场所。 Optimism 今年最大的发展是 OP Stack 的发布，它允许任何人利用他们的模块化设计和代码库来创建他们自己的汇总。 在这个保护伞下有许多汇总，它创造了一个“超级链”的愿景，其中使用相同的开发堆栈意味着跨所有 OP 堆栈链的直接可组合性。 这些 OP Stack 链中的第一个是 OPCraft，一个 Minecraft 模拟器，其中游戏的所有元素都记录在链上，以及 Optimistic Game Boy，一个 Game Boy 模拟器，其中所有动作都记录在链上。 在 2023 年，我们可以期待更多的项目，包括基于 Ribbon Finance 的 Aevo 期权交易所，利用量身定制的解决方案和与其他 OP Stack 链的直接可组合性。

4 月 26 日，Optimism 发布了 OP 代币和首次空投分发。 代币分配的 25% 将进入已分配给应用程序的生态系统基金，20% 将用于追溯公共产品资金，总共 19% 将用于空投。 发布后不久，该团队发现了一个代码错误，他们实际上排放了 20% 的供应量，而不是 2%。 这很快就解决了以太坊二层网络有哪些币，但 OP 供应肯定比最初估计的要多。 第一次空投仅提供了 19% 中的 5%，因此我们可以预期还有 14% 的供应量将留给进一步的空投，其中一些将在 2023 年分发给活跃用户。

ZkEVM

Layer 2 更有趣的开发领域之一是 zkEVM，其中零知识汇总试图与 EVM 保持一定程度的等效或兼容性，将前者的大规模可扩展性和后者的网络效应结合起来。 这个领域的三大参与者是 Polygon、Scroll 和 zkSync，ConsenSys 和 Taiko 等其他公司也在试验该模型。 这些解决方案都不是在完全开放、无需许可的主网上运行的； zkSync 目前处于“baby alpha”阶段，Polygon 处于测试网的最后阶段，而 Scroll 处于 pre-alpha 测试网。 这可能是 2023 年的主要叙述之一，因为这些产品开始向用户开放以开发基于 EVM 的应用程序，并且如果这些解决方案开始从 Arbitrum 和 Optimism 手中抢走市场份额。 还有其他使用不同虚拟机执行的通用 zk 汇总，例如 StarkNet。

宇宙生态系统

Cosmos 生态系统中现在有 53 条支持 IBC 的链，总市值为 97 亿美元。 在过去的 30 天里，用户通过 IBC 转移了 7.45 亿美元的价值，其中大部分交易量流经宇宙中最大的 DEX Osmosis。

Terra 崩溃后，基于 Cosmos SDK 的链的 TVL 暴跌了 93%。 然而，这次崩溃是对 Cosmos 技术堆栈的无意压力测试。 5 月 11 日，Terra 执行了创纪录的 120 万笔交易，是每日平均交易量的两倍多，而 Osmosis 处理了创纪录的 5 亿美元交易量，是之前高点的两倍多。 所有基于 Cosmos SDK 和 Tendermint 的区块链都保持正常运行，IBC 按预期工作。

6 月，dYdX 宣布计划在 Cosmos 生态系统中推出 dYdX Chain 作为特定应用程序的区块链（Application Chain）。 dYdX 团队备受尊重，自 2017 年以来一直在构建他们的产品，因此离开以太坊生态系统的决定具有开创性。 当前版本的 dYdX 基于以太坊 L2 (StarkEx)，但该团队表示，转向 Cosmos 生态系统为去中心化铺平了一条更短的道路。 dYdX 的下一次迭代将采用由验证器集运行的完全去中心化的链下订单簿。 每个验证者将在本地存储和维护他们的订单簿版本，创建一个可扩展和去中心化的永久合约交换。 虽然这个系统有一些权衡取舍，但利用验证器内存可以使订单簿充分去中心化——这是 dYdX 团队声明的优先事项。 这个概念突破了验证器设计空间的当前边界，因此如果 dYdX 成功，构建区块链的价值主张将变得更加强大。

10 月下旬，Circle 宣布通过 Circle Chain 在 Cosmos 上发布 USDC。 Circle Chain 是一种将 USDC 铸造到 Cosmos 生态系统中的资产发行，允许用户将原生 USDC 发送到任何 IBC 连接的链。 它很可能成为 Cosmos Hub 的 Interchain Security 的消费链。 稳定币在 DeFi 中扮演着不可或缺的角色，目前 Cosmos 生态系统中还没有占主导地位的稳定币。 Osmosis 上的 IST 只有 430,000 美元，这是一种由 ATOM 支持并基于 Agoric 协议（Cosmos 原生）构建的 CDP 稳定币。 Osmosis 上还有大约 1700 万美元的包装稳定币，包括 USDC、USDT、BUSD 和 DAI，但 2022 年向我们表明，包装资产带来了不必要的风险。 虽然还有更多去中心化选择的空间，但 USDC 有能力在 Cosmos 生态系统中启动 DeFi，并成为占主导地位的 Cosmos 原生稳定币。

宇宙枢纽

Cosmos Hub 负责 Cosmos 生态系统的诞生。 该协议资助了当今 Cosmos AppChains 使用的核心技术的创建。 然而，它现在发现自己的代币经济学已经过时，而且没有有意义的收入来源。 此外，Osmosis 威胁到它在 Interchain 顶端的地位。 在 Cosmos Hub 停滞不前的同时，Osmosis 继续提高其“类枢纽”的质量。 DEX 比 Cosmos Hub 具有更多的流动性、IBC 数量和活跃地址。 ATOM 在大多数中心化交易所上市，因此其主要用例之一是将用户引导至 Cosmos 生态系统。 假设用户想要购买 Cosmos 生态系统代币。 在那种情况下，这个过程看起来类似于在 CEX 上购买 ATOM，将其转移到自托管钱包，IBC 将 ATOM 转移到 Osmosis，然后使用 Osmosis 将其兑换成所需的资产。 然而，Binance 最近上架了 OSMO，它通过减少购买 ATOM 和连接到/从 Cosmos Hub 的需要来缩短上述过程。

Cosmo Hub 需要重新评估其在生态系统中的地位，向可持续创收方向发展，并升级其第一代代币经济模型。 ATOM 2.0 提案旨在通过将 Cosmos Hub 转变为新角色，将其置于生态系统扩展的中心并将价值带回协议来实现这一目标。 ATOM 2.0 旨在利用 Interchain Security 将新的应用链加入生态系统，为 ATOM 验证者和利益相关者创造收入。 新的收入流将抵消 ATOM 发行量的减少，增强协议的可持续性，同时考虑对验证者收入的影响。 强化的货币政策也将使 ATOM 更好地定位为 Cosmos 生态系统事实上的储备货币。 该提案还引入了一个新的经济引擎，调度器和分配器，它们将为协议创建额外的协议收入流。 该提案于 11 月上线，但 37.4% 的“否决”投票导致申请未通过。 反对者认为该提案过于宽泛，认为应将其分解为一系列较小的提案。

ATOM 2.0 愿景取决于 Interchain Security 的成功实施和采用，预计将在 2023 年第一季度准备就绪。虽然 Interchain Security 的启动需要治理批准，但已经有一系列潜在的消费者链。 消费链向 Cosmos Hub 支付费用以确保其链的安全，因此密切关注这些收入的去向非常重要。 理想情况下，它遵循 ATOM 2.0 愿景并流向验证者和质押者，减去进入社区池的税收。 最近的一项提议将社区池税提高到 10%，以增加对该协议的资助。

L1 竞争公链 Solana

FTX 崩溃后，Solana 生态系统的 TVL 和活动显着下降。 TVL 从年初至今的 120 亿美元暴跌 96% 至 5 亿美元以下。 Solana 基金会宣布其拥有 100 万美元的现金等价物、324 万股 FTX 股票、343 万个 FTT 代币和 1.3454 亿个 SRM 代币锁定在 FTX 上。 此外，Alameda 和 FTX 从基金会购买了 5050 万个 SOL 代币，线性解锁计划到 2028 年。

FTX 取款被冻结后，恶意方利用 FTX 的安全性并破坏了他们的交易钱包。 Solana 的主要中央限价订单簿 (CLOB) Serum 基本上已经死了。 事实证明，Serum 程序更新密钥不是由 SRM DAO 控制的，而是由连接到 FTX 的私钥控制的。 因此，Serum 开发者无法自行更新任何代码，该协议容易受到恶意代码的攻击。 Solana 社区选择在一个名为 OpenBook 的新 CLOB 中分叉 Serum。 Raydium 和 Jupiter 等 DEX 已经实现了 OpenBook。

随着整个 2022 年下半年生态系统的灾难性衰退，Solana 网络本身遭受了几次与性能相关的中断。 由于 Solana 最初的基础费用设计，该网络是机器人的游乐场，它们可以利用没有优先费用的优势使网络超载交易，停止 DeFi 清算，甚至迫使网络脱离共识。 然而，在 6 月 1 日，验证者选择硬分叉网络。 不久之后，引入了一种新的基础费用机制，可以根据网络的目标负载动态调整基础费用。 这种新机制还考虑了优先级费用，从而显着降低了网络上 DoS 攻击的风险。

随着大多数 Solana DeFi 从 VC 驱动急剧转变为社区主导，Solana 生态系统的未来看起来黯淡，但也有一些希望的灯塔。 即将推出的 Saga 手机的计划将继续进行。 Saga 将使用 xNFT Backpack 使用户能够直接从他们的移动操作系统运行大量 dApp。 此外，Jump Crypto 一直坚定地推出 Firedancer——一个开源验证器，它将提高整个 Solana 网络的可靠性、吞吐量和可扩展性。 对于 Saga 和 Firedancer，无论社区面临什么障碍，Solana 的战略仍然高度关注吸引下一波用户使用加密货币。

雪崩

2022 年下半年，Avalanche 生态系统经历了一段相对停滞的时期。 6 月 3AC 的消亡导致对 Avalanche 生态系统的投资减少以太坊二层网络有哪些币，而 3AC 是 Avalanche 网络项目的主要支持者。 TVL 从 120 亿美元下降到 10 亿美元。 Avalanche 的 TVL 下跌了 92%，而 AVAX 的价格同期下跌了 89%。

尽管 3AC 被曝光为过度杠杆化的欺诈者，但一些开发商仍在继续发布更新。 Trader Joe 在 NFT 市场 Joepegs 及其中心化流动性 AMM：流动性分类帐方面取得了重大进展。 如前所述，Trader Joe 宣布将部署在 Arbitrum Ethereum L2 上，尽管该团队似乎仍将 Avalanche 视为他们的主要关注点。 跨链交易网络 THORChain 在第四季度完成了对 AVAX 的整合。 随着 Shrapnel 和 Ascenders 的显着发展和发布，加密游戏开发商纷纷涌入该生态系统，两家公司都在准备全面发布。 DeFi Kingdom 和 Crabada 已经推出了子网，帮助树立了项目可以在 Avalanche C 链上成长的榜样，一旦足够成熟，就可以创建自定义子网。

Avalanche 于 10 月 18 日成功实施了 Banff 升级，这是向称为 Avalanche Warp Messaging 的子网到子网通信迈出的一大步。 通过子网互操作性，该网络可能成为 Cosmos 更强大的竞争对手。 Avalanche 于 6 月推出了其原生 BTC 桥 BTC.b，该桥应该会在 2022 年的最后 6 个月内得到广泛采用。

阿普托斯

以 Diem 为中心的 Libra 是 Facebook (Meta) 于 2019 年宣布的一种区块链和加密货币。Diem 在内部争议、监管审查、战略转变和失去合作伙伴关系后未能推出。 大部分工程和研究团队继续创建 Aptos，这是一个第 1 层区块链，希望实现 Libra 和 MOVE 智能合约语言的最初愿景。

在整个 2022 年以超过 10 亿美元的估值筹集了 4.75 亿美元之后，该团队终于在 10 月推出了代币和网络。 令投资者和 Crypto Twitter 感到沮丧的是，该项目几乎没有用户采用或开发人员兴趣。 该代币迅速从 13 美元跌至 4 美元，目前市值约为 5 亿美元，FDV 约为 40 亿美元。 早期投资者可以对他们的投资进行绿色标记，而任何在公开市场上购买该代币的人都将损失本金。 Aptos 是“VC 链”的完美示例：未来的散户投资者可能希望远离这种代币筹资模式。 尽管存在这些不利因素，Aptos Chain 仍按预期运行； 凭借团队在硅谷的人脉和 MOVE 语言的能力，Aptos 有可能在未来看到更多的 dApp 和采用。

网络基础设施甲骨文

到年底，区块链基础设施最显着的发展之一是推出了 Chainlink 的质押机制。 LINK 持有者现在可以抵押他们的代币以提高网络安全性并获得 LINK 奖励。 这标志着预言机提供商的根本转变，并进一步分散了协议。 但是，不要将 LINK 质押与与其他区块链网络相关的典型 PoS 共识机制混淆。 相反，这种机制更类似于围绕 Oracle 数据可靠性的服务保证。 如果节点运营商未能履行其服务协议义务，则可以惩罚一部分质押的 LINK 并重新分配给更可靠的节点运营商。

Chainlink 为 DeFi 借贷市场提供链上真实来源，因此增强预言机的安全性对于 DeFi 的持续成功至关重要。 该协议实现了 2500 万个 LINK 的初始权益池上限。 这种受保护的启动将有助于协议以受保护的方式逐步升级。 在初期，质押将通过 LINK 排放来激励，但随着时间的推移，这些将被逐步淘汰，用户服务费将成为激励的主要来源。 此外，Chainlink 将启动合作伙伴成长计划，其中各种协议和 DAO 可以为质押参与者提供激励，以换取价格/数据伺服器。 虽然存在其他预言机，但 Chainlink 的采用率和实战测试是迄今为止最多的。 随着质押的引入，Chainlink 的未来依然光明。

在整个 2022 年，即将推出的预言机解决方案 Pyth 继续宣布新的合作伙伴关系和集成。 Pyth 与 Chainlink 的不同之处在于其价格更新的“拉动”模型。 通常，预言机将价格更新“推送”到区块链，但 Python 旨在通过拉动模型改善延迟和可扩展性，用户仅在需要时才请求价格更新。 Python 目前在 13 个区块链上运行，包括 Ethereum、Solana、Avalanche 和 Polygon。 到目前为止，Synthetix、Ribbon、Lido 和其他几个协议已承诺使用 Pyth 提要来实时更新适用数据。 虽然 Pyth 代币尚未上线，但该协议可能会在 2023 年对 Chainlink 的预言机主导地位构成重大威胁。

桥

Bridges 在今年下半年的活动显着减少，这主要是由于链上活动的整体下降。 另一个促成因素可能是全年发生的黑客攻击数量之多，总计至少 21 亿美元。

桥接器仍然是多链未来的关键基础设施，但需要在安全性方面做出重大改进，以减轻流动性提供者和最终用户的损失风险。 如果有的话，2022 年证明我们距离能够无忧地在链条之间跳转还有很长的路要走。 我们还在等待 Synapse 和 Stargate 部署自己的“Layer Zero”链，这可以大大改善万物多链的用户体验。 随着我们进入 2023 年，我们可以期待 Synapse 网络或第 0 层网络的成功部署，以帮助解决孤立的流动性问题，即 dApp 竞相维持跨多个网络的流动性，而不是让所有部署都使用一个流动层。 下图显示了六个知名网桥在其本地网络上的 TVL。

虽然整体桥接 TVL 显着下降且桥接量停滞不前，但进出 L2（例如 Optimism 和 Arbitrum）的桥接活动在下半年显示出大幅增长。 结合上面讨论的有关 L2 利用率的指标，这些生态系统显示出前景。 具体而言，Arbitrum 流入量的增加可归因于 GMX。 寻求使用 Velodrome、Lyra 和 Synthetix 的空投猎人和参与者可能会经历 Optimism 流入的激增。

最后的想法

虽然资产价格的大幅下跌导致 TVL 全面下降，但今年有许多积极的发展。 以太坊能够成功地从 PoW 迁移到 PoS，并在不到四个月的时间内减少了 15 亿美元的抛售压力。 Optimism 和 Arbitrum 的采用率继续攀升，表明需要 EVM 和以太坊 L2。 Cosmos 在增加 Cosmos Hub 的存在和价值积累方面取得了长足的进步，同时提供了足够有吸引力的开发者环境来吸引来自 StarkEx 的 dYdX。 尽管Solana、Avalanche等“Layer-1竞品公链”在今年的TVL、开发者份额、VC资本等方面都遭受了巨大的冲击，但开发者依然一如既往的雄心勃勃，坚定不移地为开发者创造最好的体验。 并始终致力于让下一个十亿用户进入加密空间。 虽然今年桥接成为许多黑客攻击的主题，但这些网络的安全性仍在不断加强，尤其是随着 Stargate 和 LayerZero、Circle 的跨链传输协议以及 zk rollup 的原子可组合性的开发。 明年充满希望，因为我们将继续看到以太坊路线图的演变、zk rollup、zkEVM 和 L3 的推出、Solana 的 Saga 手机的发布、令人兴奋的新 Cosmos 应用链（如 dYdX）等等。

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