【一文看懂】2017年下半年金价走势！

纵观今年影响的一些因素，我们认为黄金仍可纳入投资组合。 主要有以下长期支撑因素。 6月29日讯 2017年上半年，金价一路上涨，涨幅达10%。 我们早在2016年就预测到了这种情况。嗯，2017年已经过去了一半，黄金最近的走势还是比较诡异的。 不过从今年的一些影响因素来看，我们认为黄金还是可以纳入投资组合的。 主要有以下长期支撑因素。

金价走势

一、美股熊市随时可能来临

直到今年，美股牛市迎来了美国历史上第二长的周期，比平均水平长了3年，这可不是什么好兆头。 从美国股市的历史走势来看，牛熊周期是不可避免的。

特朗普上任以来，给市场带来的大起大落已是家常便饭，股价出现奇高或奇低都是常态。 但是，长期的股市走势告诉我们，牛熊交替是不可避免的。 股市不会永远是牛市。 投资者应该提前做好准备，而不是等到熊市真的来了再做出改变。

统计结果显示，二战以来美股历次熊市的平均时间跨度约为一年，主要股指累计跌幅平均在30%左右。

从历史上历次美股熊市的平均跌幅来看，下一次熊市的标普500指数很可能会从目前的2300点跌至1600点附近见底。 中期水平似乎还不算太差。

因此，在不确定熊市何时到来的情况下，黄金是分散风险、规避风险损失的好产品。 届时比特币历次减半涨幅，金价肯定会迎来一波上涨行情。

2、投机性净多头减少

根据最新的CFTC交易员头寸报告，基金经理在报告期内大幅减持净多头头寸，现货黄金价格较上一报告期下跌1.7%。 报告期内，投机性净多头减少136吨（33%），主要是多头离场。

分析师Boris Mikanikrezai认为，投机性净多头头寸减少主要是由于美联储的鹰派加息。 美联储在通胀动态恶化的情况下一如预期加息25个基点，美元和美国实际利率（黄金投机头寸的关键宏观变量）上升，引发黄金投机多头退出。

分析师Boris Mikanikrezai认为，美联储的强硬加息已被市场充分消化，未来美元和美国实际利率可能承压，尤其是近期数据显示美国经济增长动力不足。

3.联邦债务

从美国第一任总统到2008年，短短八年时间，美国联邦政府债务飙升至19.85万亿美元，增长116%。

随着老龄化社会的到来，医疗和社会保障支出将增加，美国债务预计将继续增长。 国会预算办公室认为，如果不修改现行法律，2047年美国债务占GDP的比例将达到150%。

其次，特朗普的税改和基建计划预计将在未来10年增加7.2万亿美元的美国债务。

一旦债务占GDP的比例过高，将严重影响投资者信心； 发生金融危机的可能性也会增加。 毫无疑问，一旦出现金融危机的趋势，投资者会大量买入黄金等避险资产。

4.黄金ETF持有量

黄金 ETF 投资者上周的持仓量几乎没有变化，仅减持了 2 吨。 分析师Boris Mikanikrezai认为，ETF投资者已经对美联储的强硬加息有所预期，因此几乎没有改变黄金头寸。

近几周黄金ETF的持仓量变化非常小，对金价影响不大。 但由于当前的宏观、政治和地缘政治背景利好黄金，分析师鲍里斯·米卡尼克雷扎伊认为，宏观投资者可能会在下半年以更快的速度购买黄金。

5.需求与供给

美国造币厂 5 月份的金币销量持平，销量为今年以来最低。 年初的实物需求往往会影响黄金全年的表现，今年的价格涨幅可能会受到抑制。 其次，2016年矿山产量仅增长1%，黄金供应仍在逐年放缓。

6. 比特币很火

畅销书《货币战争》的作者詹姆斯·里卡兹认为，美元、欧元、人民币、黄金、比特币是五种不同的货币，但它们不是投资，而是货币。 如果很多人去购买比特币，他们就是在用一种货币兑换另一种货币。

现在比特币很火比特币历次减半涨幅，这意味着美元逐渐被冷落，人们更愿意持有比特币。 这也是对美元失去信心的迹象，如果人们对美元失去信心，它会出现在很多地方。 金价、油价、房地产都会上涨。

目前，黄金小幅上涨，只有比特币在飙升。 所以人们并没有完全对美元或其他货币失去信心。 但里卡兹相信那一天迟早会到来。

Rickards 说，“虽然没有证据表明美元现在开始崩盘，但我预计未来它会因为其他原因崩盘。比特币看起来像一个泡沫。”

技术分析：金价有望测试1258

图为黄金2小时走势图。 价格短线快速反弹，突破了从6月高点开始的下行趋势线阻力。

如果价格走高，将测试阻力位1258.50，这是斐波那契38.2%回档位与多日高低形成的共振位置。 进一步阻力见 1265.50。

若遇阻回落，下方支撑可看1249.50和前期低点1235.26。

综上所述，小编认为美联储加息的鹰派立场已经被市场消化为多头离场的驱动因素。 未来，美元和美国实际利率可能会下降。 同时，宏观、政治和地缘政治背景利好黄金。 ，我们继续看好黄金下半年的走势。

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